本周商品指数稳中震荡。有色板块中，沪铜、沪铝、沪铅偏强震荡，沪锌、沪镍反弹。受到原油价格反弹影响，化工能源板块中，PTA、塑料、乙二醇、苯乙烯反弹。黑色板块中，螺纹、热卷窄幅震荡。农产品板块中，玉米高位回落、豆粕高位震荡，鸡蛋在终端需求弱势的影响下偏弱表现，生猪经历前期延续回调后，本周止跌震荡。
库存下降超预期 原油延续反弹
EIA原油库存下降超预期，国际原油价格延续反弹。美国能源信息署EIA库存数据显示，截至11月25日当周，EIA原油库存变动实际公布减少1258万桶，美国原油产品四周平均日度供应量为2048.7万桶，较去年同期减少1.14%。与此同时，美联储加息预期放缓，提振大宗商品价格。本周，原油期货价格延续反弹。受到国际原油价格的支撑，国内化工能源板块中，PTA、塑料、乙二醇、苯乙烯表现较好。
多空胶着 玉米冲高回落
本周初，玉米期价延续偏强表现，而后高位回调。东北地区玉米报价整体持稳，港口玉米收购报价保持高位，现货市场惜售情绪继续对玉米价格提供支撑。在现货价格的影响下，周初玉米期货价格延续高位震荡。在近月减仓、远月增仓的过程中，玉米总持仓下降。对于目前多空胶着的玉米市场来说，大家担心物流缓解后，市场玉米现货供应将出现增加。在现货价格回调预期作用下，期货价格承压高位回调。
需求低迷 猪价旺季不旺
在供给基本稳定的情况下，受到季节性需求的影响，生猪价格具有明显的季节性规律。但从目前基本面情况来看，国内生猪市场随着养殖端出栏积极性的增加，短期供给充裕。旺季需求尚未全面启动，屠宰企业开机率低于去年同期。在供需共同作用下，猪价延续弱势运行。随着猪价延续回落，养殖端挺价意愿转强，支撑短期猪价企稳。本周生猪期货价格受现货价格影响，窄幅震荡。
股期联动：政策利好 地产板块联动上行
随着近日政策面对地产供应端开始放松，尤其是在证监会本周一发布允许地产公司股权融资以及有条件重组后，地产相关个股表现较为抢眼，黑色系商品得到下游需求的有效支撑，螺纹期货价格表现强于现货价格。
