1月18日，海量数据（603138.SH）发布了2022年年度业绩预告，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约为-6370万元，与上年同期的1127.33万元相比由盈转亏，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-6680万元。不过，即便披露了2022年业绩预亏的消息，受近日数据安全产业顶层文件发布影响，海量数据股价还是出现了连续两日拉升，1月19日收盘价为24.24元/股。
海量数据作为国内领先的数据技术提供商，主要针对大中型企事业单位的数据中心，搭建数据基础设施平台，为客户提供数据库、数据计算、数据存储相关的产品和服务。近年来，随着向自研产品厂商转型，公司整体毛利率虽有所提升，但由于营收下降叠加研发、销售费用投入持续增长，其净利率急剧下滑。而在基本面恶化的同时，公司分红愈发吝啬，实控人也频频减持，甚至遭证监会立案调查。
业绩持续下滑
对于2022年业绩亏损的原因，海量数据表示主要是由于去年营收下降且费用大幅上升。2022年，由于公司业务结构发生调整，主推自主产品业务，加之新冠疫情反复导致与用户现场交流受阻，产品交付减少，营业收入下降。与2021年相比，去年公司营业收入共计约3.03亿元，降幅达27.96%。
同时，去年公司持续加大研发投入，加速拓展销售服务网络覆盖的广度和深度，导致研发费用、销售费用出现大幅增长。其中，2022年公司研发费用支出共计约9810万元，较去年同期增加约33.27%；销售费用支出共计约7170万元，较去年同期增加约45.72%。
其实公司的亏损并不出乎意料，毕竟在三季报中也早有所预示。2022年前三季度，海量数据实现营收2.0亿元，同比下降31.8%；归母净利润-5875.02万元，同比下降814.39%。而把时间拉长来看，公司的营收2020年出现下滑后一直没有明显起色，利润也进入下行通道。
数据来源：Wind
海量数据成立于2007年，初期主营海外数据库产品代销及系统集成服务，2010-2013年逐步与Oracle、HDS等国外主流厂商签有业务合作协议。但销售代理模式盈利能力有限，彼时公司毛利率较低，尚不足20%。2014年起公司开始尝试自研数据库产品，并在2017年正式发布了基于PostgreSQL内核的第一代数据库产品。2020年，公司基于华为openGuass开发第二代数据库产品Vastbase G100，逐步从代销海外产品转型为自研产品服务提供商。
目前，公司产品围绕“一核两翼”布局。“一核”是指数据库核心业务，包括基于PostgreSQL 的Vastbase E100，基于openGauss的Vastbase G100和相关技术服务。“两翼”则是数据计算与数据存储业务。数据计算主要包括Vastcube系列的服务器及数据库一体机产品。数据存储是为各类数据提供存储的产品，通常由控制器、存储介质以及存储管理软件等关键组件组成。目前Vastbase系列已成为公司业务核心，2022上半年数据库产品营收占比近半。
转型并加强自主研发后，公司自主研发产品销售占比提升，带动整体毛利率出现明显上涨，从2017年的21.24%逐步升至去年三季度的37.48%。然而，从净利率角度来看，海量数据毛利率提高所带来的利润多被研发和营销投入抵消，EBIT Margin不但没有明显增长，还从2018年的10.01%下滑至2021年的1.22%。而2022年由于营收下降、费用持续增长，公司的净利率更是直接转负。
数据来源：Wind
由此来看，海量数据还未走出转型阵痛期。虽然数据库是信息系统的核心，发展前景广阔，但公司目前依然面临营收、盈利能力双双下滑的困境。
分红吝啬，实控人减持被立案调查
从公司基本面恶化后，实控人开始频频减持套现。2020年3月，海量数据三年禁售期满后，公司实控人陈志敏和朱华威夫妇就开始减持公司股份，2021年7月海量数据非公开发行股票之前，二人股权已经从上市之初的63.44%减持至56.06%，非公开发行之后，两人的海量数据持股权稀释至48.72%。据统计，截至2021年末，二人合计已套现3.1亿元。
而2022年6月17日，因违规减持，二位实控人遭证监会立案调查。公告显示，相关立案主要涉及控股股东自2017年6月28日至2021年5月14日期间，因被动稀释和主动买卖公司股票，持有公司股份的比例由63.44%下降至56.06%，累计减少比例为7.38%，并且在持股比例减少变动达到5%时未停止买卖公司股票并及时编制、披露权益动报告书。
其实去年1月9日陈志敏和朱华威就因上述原因收到证监会出具的警示函，并且表示已主动将违规减持的收益所得4355.52万元上缴给公司。然而没过几天，公司于1月20日再度披露了实控人的减持计划，显示二人拟以集中竞价交易的方式及大宗交易的方式减持其持有的公司股份不超过6,842,411股，即不超过公司总股本的2.42%，不超过其所持公司股份总量的4.96%。钛媒体APP注意到，本次减持计划披露前，公司股价出现明显异动，从1月6日收盘价17.52元涨至1月20日的29.88元，涨幅超70%。
此外，近几年公司分红也越来越少，分红比例自2019年起明显下降。2019年至2021年，公司累计分红金额仅2093.55万元，相较于同期累计净利润1.05亿元以及累计募资5.65亿来说实在有些吝啬。
数据来源：公司公告
2022年，由于海量数据业绩由正转负，分红就更不用期待了。对于公司的现状，有业内人士表示，数据库作为基础软件的重中之重，正处于政策和市场红利期，而海量数据收入利润却均出现下滑，值得思考。另外，根据中国信通院数据，2021年中国数据库市场规模为309亿元，占全球的5.4%。预计2025年中国数据库市场总规模将达到688亿元，2021-2025年营收规模年复合增长率为23.4%，但公司是否能抓住此发展机遇还有待观察。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月 ）
