扬州城市论坛 财经 绿控传动三年半亏损2.91亿元,毛利率三连跌

绿控传动三年半亏损2.91亿元,毛利率三连跌

乐居财经孙肃博12月30日,苏州绿控传动科技股份有限公司更新招股书,拟冲刺沪市创业板,中金公司为其独家保荐人。

绿控传动为一家新能源商用车电驱动系统企业,主要提供电驱动系统、零部件及配件、以及相关技术开发与服务,产品包括混合动力驱动系统和纯电动电驱动系统,用于新能源货车、新能源客车、非道路移动机械等。2022年上半年,公司在新能源重卡领域的电机配套市占率为29.47%。

2019年-2022年上半年,绿控传动分别实现营业收入3.51亿元、2.76亿元、4.31亿元及3.86亿元。电驱动系统为公司主要收入来源,期内收入占比均在九成左右。

细分来看,货车电驱动系统收入占比不断升高,各期分别为39.51%、37.26%、52.71%和70.77%;此长彼消,客车电驱动系统收入占比下降明显,分别为52.35%、43.24%、28%和15.20%。

尽管2022年上半年绿控传动营收大幅增长,超过2019年及2020年全年收入,但公司仍未摆脱持续亏损的窘境。报告期内,绿控传动归母净利润分别为-6165.18万元、-5782.88万元、-1.31亿元和-4118.94万元,三年半累计亏损2.91亿元。

亏损的原因一方面来自难控的营业成本。报告期内,绿控传动营业成本分别为2.6亿元、2.07亿元、2.78亿元和3.34亿元,2020年及2021年成本增长率为-20.14%和66.62%,同期营收增长率为-21.38%、56.16%,可见其营收降速高于营业成本、增速远低于营业成本。

近两年,公司主要产品单位成本价格飞速上涨,其中,2021年及2022年上半年,货车电驱动系统的平均单位成本变动率分别为35.17%、23.4%,客车电驱动系统平均单位成本变动率分别为2.95%、42.42%,非道路移动机械电驱动系统为-43.44%、43.3%。

这导致主营业务毛利率连年下跌,期内分别为24.80%、22.34%、17.88%、11.93%;公司综合毛利率同样三连跌,分别为26.12%、24.95%、19.79%、13.4%。2022年上半年,绿控传动综合毛利率降至行业平均水平之下,与行业平均值相差了1.42个百分点。

另一方面,来自高额的期间费用。2019年-2022年6月,绿控传动销售费用分别为5997.57万元、4498.08万元、1.05亿元、4068.72万元,占营收的比重分别为17.07%、16.28%、24.27%和10.55%,销售费用率远高于同行可比公司均值,后者各期分别为7.36%、4.81%、4.59%及3.41%。

其中,产品质保金、职工薪酬、差旅费以及业务招待费花掉了大部分的销售费用。招股书显示,绿控传动销售电驱动系统及变速箱、电机等零部件产品时一般向客户提供质量保证,在质保期内公司有维修义务。报告期内,其产品质保金分别为1881.83万元、1373.18万元、2178.25万元、2146.83万元,三年半质保金花掉7580.09万元。

另外,公司研发费用支出同样不在少数,各期研发费用率分别为15.73%、18.29%、14.23%、9.15%,其中,2019年-2021年远高于行业均值13%、11.68%、12.59%。

据乐居财经了解,绿控传动的主要业务是新能源商用车电驱动系统,其是一家以电驱动系统相关技术创新为基础,向客户提供电驱动系统、零部件及相关技术开发与服务的公司。

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