乐居财经邓如菲2月23日消息,天风证券发布研报称,消费复苏趋势下,头部品牌有望率先受益。认为伴随渠道集中度持续提升,当前龙头企业已经进入发挥规模优势,挤出地方品牌的阶段,行业供给端进入整合期。作为床垫赛道龙头,慕思股份(001323.SZ)于产品端不断推陈出新,品类丰富带来客单价提升,渠道端持续下沉、挖掘流量,量价均具备提升。
维持盈利预测,上调至“买入”评级。看好公司产品结构调整,渠道优化后结构更健康,叠加地产政策向好,预计公司23/24归母净利分别为8.9/10.3亿元,对应PE分别为20x/18x,选取家居板块欧派家居、箭牌家居、顾家家居、喜临门、江山欧派作为可比公司,可比公司23年平均PE为22x,慕思股份(001323.SZ)作为床垫细分龙头,经销基本盘稳健,多品类协同效应有望释放,增长势能有望保持行业领先,给予23年合理估值25x,目标价55.75元,上调至“买入”评级。
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