来源：壹财信
作者：苏向前
风水轮流转，今年新能源板块在成长阵营中势头减弱，相反包括信创、半导体芯片等大安全领域的公司强势崛起。此消彼涨下，尤其科技成长类基金的表现出现巨大变化，名将蔡嵩松跃居前列。
截至3月2日收盘，在内地混合型基金的排行榜上，次新基金广发先进制造暂时排在倒数第一位。这只成立于去年3月1日的次新基金恰好刚过一岁生日，但是如今的处境却颇为尴尬：一方面是去年四季度末的最新规模合计约为4.64亿元，另一方面其两类份额目前在普通股票型基金中排在倒数第二位。要知道基金经理孙迪也是公司具备一定知名度的人物，何以沦落至此呢？
重仓押注新能源遭遇行业回调
从基金经理孙迪的简历看，他曾任广发基金管理有限公司研究发展部研究员、部门总经理助理、副总经理，现任广发基金管理有限公司研究发展部总经理。从管理基金的情况看，虽然他现任基金资产总规模不过是33.64亿元，不过他管理产品任职最佳回报已经超过200%。特别是他和郑澄然曾经合作的广发高端制造，曾经在单年度创造过排名前十的辉煌。
但是没想到，广发先进制造这只基金却成为他的滑铁卢。该基金成立至今，产品发布了三份基金季报。整体来看，虽然基金的重仓风格都是新能源，不过大方向相同下具体路径还是差异明显。基金二季报时，最被看重的就是光伏赛道的股票，前四大重仓股的占比都超过了8%，它们分别是隆基绿能、阳光电源、晶澳科技和天合光能。同时，包括宁德时代和亿纬锂能等另六只股也是新能源各行业中的公司。基金经理在二季报中表示：“我们在5月初快速提升了仓位，主要配置了光伏、风电、电动车、半导体、汽车零部件等景气度较高、前期大幅下跌的行业。”
到了基金三季报时，重仓股出现了明显的两极分化，这里面前五位的重仓股占比超过9%，后五位的重仓股占比均不到6%。对组合更具决定意义的五家公司分别是阳光电源、晶澳科技、天合光能、锦浪科技和隆基绿能，也就是说成为光伏和储能的天下，特别是阳光电源和晶澳科技的占比均超过了10%的上限。在季报总结中，他坚持了自己的观点：“本基金三季度总体持仓变化不大，我们坚定看好并基本维持了光伏、储能、电动车等高景气板块的核心配置，随着近期市场调整，以新能源龙头公司为代表的很多优质成长股的估值再次回落到合理甚至明显低估的区间，带来了中长期良好的投资机会。”
这样的重仓两极分化风格在四季度达到顶峰，十大重仓股中的前七只占比都超过了7%，但是另外的三只占比不到4%，同时突破10%上限的重仓公司达到了三家,它们分别是天合光能、阳光电源和晶澳科技，尤其是第一重仓股天合光能的占比竟然达到了11.23%。虽然基金业绩表现不佳，但基金经理在季报中依然固执己见“本基金四季度总体持仓变化不大，维持了以光伏、储能、新能源电池等高景气板块为核心的配置，尽管在四季度出现了较大幅度的波动，也和市场反弹的方向并不一致，但我们认为以新能源龙头公司为代表的先进制造业仍是2023年景气度较高、成长性较为明确的方向之一，随着近期股价的大幅调整，很多优质成长股的估值再次回落到低估的位置，带来了中长期的投资机会，预计随着2023年一季度的需求和业绩的逐步兑现，可以看到优质公司价值的明显修复。”
再从重仓股2023年的表现来看，截至3月2日，12月31日时的重仓股大面积表现不佳，特别是鹏辉能源、派能科技和亿纬锂能的股价年内跌幅已经超过了15%。
孙迪提携成名的郑澄然同样开局不佳
与孙迪一同管理广发高端制造出名的郑澄然，去年以来同样遭遇烦恼，这位擅长光伏投资的年轻基金经理，很有可能也是因为板块的起伏而影响了成绩。目前，他所管理的基金资产总规模已经突破了300亿元，但是多只产品的净值仍沉于面值下方。
2023年从年初至今，他所管理的产品几乎全线亏损，只有两只仅有不到1.5%的涨幅。再看他当初一战成名的广发高端制造，存在的问题几乎和广发先进制造如出一辙。基金四季报显示，他超限持有天合光能、阳光电源和锦浪科技。
不过，他也如孙迪一样不为所动：“我们观察到市场的跷跷板效应仍然十分明显，高景气的成长方向如光伏、储能等有明显的下跌。从行业基本面上看，光储的需求仍然强劲，海外需求持续超预期，国内随着上游硅料和碳酸锂的价格下跌，对价格十分敏感的国内需求预计会有很强的释放。展望2023年，我们对产业链相关公司的业绩仍然有信心，对其发展前景也比较看好。”
在最近的一次上月初公开采访中，他依然故我：“具体到配置方面，重点关注受益于经济复苏、景气超预期的高成长方向，如光伏、储能等。从行业基本面上看，光储的需求仍然强劲，海外需求持续超预期，而随着上游硅料和碳酸锂的价格下跌，对价格十分敏感的国内需求预计会有很强的释放力度。”
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