8月23日晚间，丽珠医药集团股份有限公司（以下简称“丽珠集团”，000513.SZ，01513.HK）发布了2023年半年度业绩报告。报告显示，丽珠集团实现营业收入66.90亿元，同比增长6.15%；归属上市公司股东净利润11.35亿元，同比增长11.50%；归属上市公司股东的扣非净利润10.94亿元，同比提升4.52%。
国联证券发布研报点评表示：“目前，丽珠集团研发逐步转化，长期成长值得期待”。事实上，不管从产品进展还是财务数据来看，丽珠近年来不断开发多领域、差异化的产品管线，助力了其主营业务保持稳步上升趋势，亦将有利于其估值重回上升通道。
临床与商业化价值持续兑现 多板块协同助力业绩稳健增长
长期以来，丽珠集团聚焦辅助生殖、消化、精神、肿瘤等重点领域。财务数据显示，2023上半年，丽珠集团化学制剂产品营业收入人民币34.80亿元，其中消化道产品、促性激素产品、精神产品和抗感染产品分别实现收入16.25亿元、13.76亿元、2.78亿元和1.99亿元。丽珠持续提升产品交付能力，完善产品全生命周期的质量体系，强化核心品种竞争优势，实现促性激素、精神、抗感染领域的稳健增长。
原料药方面，丽珠不断加大优势产品的市场开发力度，同时加深与全球战略客户的合作，保持了高端抗生素系列产品销售额稳中有增，同时多个产品继续处于全球市场占有率前列。报告期内，该公司原料药及中间体业务实现营业收入17.82亿元，同比增长3.03%，其中头孢系列产品的出口销售逆势增长，主导产品头孢曲松钠和头孢呋辛钠紧抓集采机会，加强战略营销，国内市场占有率持续提升。
值得注意的是，丽珠集团在中药制剂方面持续深耕拳头产品参芪扶正注射液及抗病毒颗粒的市场布局，并加强重点产品的临床研究工作，实现营业收入9.54亿元，同比增长94.42%，业绩放量远超市场预期。
研发成果加速转化 产品矩阵多点开花
当前，国内新药研发如火如荼，创新药企正加速追赶国际药企巨头的研发步伐。药智头条统计数据显示，中国上市药企研发投入最多的50家药企总投入从2018年的371.6亿元增长到2022年843.1亿元，复合增长率22.7%。丽珠集团近五年研发投入约54.29亿元，研发投入位居行业前列。
报告期内，丽珠集团狠抓研发，从产品临床证据、质量、成本、市场份额等方面持续强化产品竞争优势。2023年上半年，丽珠研发投入总额为5.38亿元。高额的研发投入使丽珠创新研发成果不断加速兑现，重点品种取得突破性进展：托珠单抗注射液、注射用醋酸曲普瑞林微球、布南色林片获批上市；重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液开展Ⅲ期临床试验；司美格鲁肽注射液启动III期临床实验。此外，重磅潜力品种注射用阿立哌唑微球（1 个月缓释）完成 I 期多次给药 临床试验及临床数据分析，完成与 CDE 沟通交流，准备申报生产。种种重点品种取得的突破性进展，不仅展示了公司在各领域前瞻布局所积累的成果，还充分体现了公司强大的研发实力。
近日，丽珠集团公布A股股份回购进展的公告，截至2023年8月18日，公司通过集中竞价交易方式回购了A股股份共计6,234,548股，占公司总股本的比例为0.67%，购买的最高价为人民币35.50元/股，最低价为人民币32.25元/股，已使用的资金总额为人民币211,973,949.22元（不含交易费用）。2023年以来丽珠多次进行回购，有利于增强投资者对该公司长期可持续发展前景的信心。
据相关投资机构人士表示,目前医药行业估值较低、具备一定的修复空间，未来一段时间内行业的景气度将维持较好趋势。相关企业应当紧抓行业机遇，打破资本市场对其企业属性的认知局限，以创新作为企业发展本源，不断丰富、提升产品管线价值。就丽珠集团而言，其“创新药+高壁垒复杂制剂”的战略布局保证了品种结构的持续优化，依托创新研发进展加速兑现形成的优势品种，不断裂变出新的发展增长极，形成盈利能力不断提升的多极支撑与创新发展局面。
