为什么蚂蚁集团不能上市？来看看蚂蚁背后的股权布局，实在是太狠了！
当年马云做支付宝时，只有30亿的本金，于是用这个30亿用作抵押，向银行贷款借了60亿，再通过“蚂蚁花呗”和“蚂蚁借呗”形成90亿的借条，然后打包成第一个ABS（资产证券化）。
之后马老师利用这个ABS和未来的收入作为抵押，借到了180亿，再用180亿继续放贷，形成借款，以此打造第二个ABS。如此循环操作40次，当初的30亿已经变成了3600亿，这套操作被称为“无序杠杆”。
很多人都知道蚂蚁旗下的支付宝非常牛逼，而阿里也是蚂蚁的大股东，占股32.6%，但其实真正控制蚂蚁的杭州君瀚和杭州君澳这两家合伙企业，因为这两家企业分别持股29.8%和20.6%，加起来超过了50%，更重要的是这两家企业都有同一个普通合伙人GP，是就是注资一千万的杭州云铂公司。
虽然杭州云铂公司分别只持股杭州君瀚0.2%的股份和杭州君澳0.04%的股份，持股占比并不高，但因为是这两家企业的普通合伙人GP，享有控制权，可以百分之百说了算，而其他的股东和投资人都是有限合伙人LP，只享有分红权，没有决策权的。
而杭州云博的大股东就是马老师，持股34%，其他的阿里合伙人一共持股66%，而且他们都签署了“一致行动人”协议，约定所有事情都要听马老师的。这样一来，即便不是蚂蚁集团的董事长，也不是法定代表人，也不是蚂蚁集团的股东，甚至就算退休了，也丝毫不影响马云掌控蚂蚁集团的话语权。
而通过这样的股权结构设计（如图4所示），马云最终只需要承担340万的有限责任，却掌控了估值超过14万亿的蚂蚁集团，这就是典型的小股掌大盘，成功规避了风险。
要知道在如今这个合伙盛行的时代，没有经过科学合理化设计过的股权架构，很容易会危害到创始人的企业中的控制权，比如真功夫，西少爷，俏江南，一号店，当当网等等都是因为股权没有设计好，最后导致创始人被夺权，眼看看自己辛辛苦苦打拼出来的公司跟了别人姓。
所以不只是马云，很多聪明的大佬都会利用架构设计和股权布局去规避风险。具体是怎么操作的呢？其实很简单（如图5所示）。
首先是成立一家家族公司，家族企业里面的股东一般只有你和你的儿女们。这家公司主要用于控股以及投资防火墙公司。
其次是成立一家防火墙公司，这个公司一定要是多人合伙的有限公司，这家公司不做任何业务，专门用来投资接下来创办的有限合伙企业。
需要注意的是，在创建有限公司时，由于是多人合伙的，为了避免应股权稀释的影响，可以采用“同股不同权”架构以及公司章程协议去稳固创始人的控制权，保证合伙人之间合理分配权益。
第三步是成立一家有限合伙企业，该公司用途就是业务运作。然后让防火墙公司成为这家企业的GP，也就是普通合伙人，这样可以可拿到控股权。再让其他投资人和员工当有限合伙人LP，也就是有限合伙，享有分红权，但没有决策权。
这样一来，只要防火墙公司一直担任普通合伙人GP，那么即使创始人只剩0.1%的股权，也能掌控公司，剩下的股份可以用来融资或激励员工，帮助企业解决了人才、资金、控制权等问题。
第四步则是成立主体公司，负责经营主体业务，该公司主要就是用于赚钱。在注册主体公司时，千万不要用自己的身份证去开，而是用防火墙公司的营业执照开，然后用有限合伙企业控股主体公司。
这样布局后，你就可以出小钱占大股，既牢牢把握住公司的控制权，同时吸引投资、激励人才两不误，更重要的是，就算公司破产倒闭，你也只用承担很少的有限责任。
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