海外并购的“模范生”东方精工,近日给中资跨国公司如何解决海外税务争端,提供了最佳解决方案范本。
近年来,欧洲频频发起税收狙击战,亚马逊、谷歌、facebook、Netflix等跨国企业巨头纷纷中枪,先后补缴了巨额税款。在这一背景下,中资跨国企业也卷入其中。
10月13日晚间,东方精工(002611)发布一则《关于境外子公司签署税务和解协议的公告》(下称“公告”)。公告称,其旗下境外全资子公司东方精工(荷兰)、Fosber意大利与意大利国税局就2017—2021年期间Fosber意大利股息分配的预扣税适用税率产生争议。2023年10月12日,Fosber意大利就上述争议与意大利国税局达成和解并签署《和解协议》,Fosber意大利将按照意大利与中国签署的《避免双重征税公约》规定的10%税率,一次性向意大利国税局支付补税及罚金共计666.27万欧元。
此外,意大利国税局认定东方精工(荷兰)和其全资子公司Fosber意大利在2022年已适用“预扣税豁免制度”,2022年及以后可免征股息预扣税。这也就意味着2022年及之后双方都不会再对此事有争议。本次争议的和解其实是在一揽子解决过往税务争议的方案上对2022年以及以后适用税率的认定和明确,所以即使本次和解金额预计将影响公司2023年度的损益,综合来看影响也较为有限。
海外并购经验丰富,快速和解是其稳健经营的最优方案
据悉,东方精工(荷兰)成立于2013年,是东方精工为收购全球第二大瓦楞纸板设备生产商意大利Fosber集团而设立的境外实施主体。自2013年启动第一笔针对Fosber集团的股权收购以来,有超过9年的时间,意大利国税局从未在东方精工(荷兰)的股息预扣税豁免认定方面发难。而且,自2013年以来,东方精工曾先后成功实施其他多笔境外收购,均未出现涉税争议。
作为一家境外并购经验丰富的全球化公司,东方精工为何会在意大利国税局身上引发争议?又为何甘愿和解?
综合公开资料显示,东方精工海外子公司的管理一直参照A股上市公司标准,Fosber意大利作为子公司也在遵照A股上市公司和当地法律法规的框架下设有自己的董事会、监事会以及股东会,东方精工及其子公司年度审计也均是聘请四大会计师事务所进行的专业审计,正常来讲股息分配应当经过层层确认后才能从意大利企业转账至荷兰企业。针对该争议事项,专业人士解读了其争议产生的核心点——“预扣税豁免制度”适用条件,其认定标准是定性而非定量化的规定,而股息分配母子公司分属两个国家,由于不同国家和地区之间的制度和文化差异,跨国公司业务在不同地域有不同理解而产生纠纷实属正常现象。回归事件本身,专业人士认为导致本次纠纷的主要原因,也应当是东方精工(荷兰)和意大利国税局对会计事项的理解存在分歧,并非是主观意愿上去漏缴税金。
业内人士也分析认为,地区保护主义抬头及欧洲经济滑坡造成的税收压力导致了跨国公司此前享受的税收优惠政策出现变动。东方精工不可能从主观上去触及当地法律的红线,本次涉税争议事件对拥有境外子公司的中资企业而言是一个很好的警醒。
查阅相关信息,不难发现意大利近7来先后发起过多轮税务稽查行动,波及的跨国公司包括了亚马逊、谷歌、Netflix等国际巨头。其中,亚马逊曾向意大利补缴税款1.18亿美元,谷歌补缴税款3.34亿美元,Netflix补缴税款5580万欧元。而且,上述国际巨头无一例外,都是与意大利国税局经过长年拉锯后,无奈选择和解。据意大利内陆税收署披露,仅2022年一年,意大利追缴的税款就超过了200亿欧元。
前车之鉴,后车之师。2014年,国资巨头石化油服境外间接控股子公司收到巴西里约联邦税务局开出的巨额罚单。此后,虽历经8年的诉讼长跑,最终还是以和解认罚3098.52万元人民币收场。可见,东方精工与意大利国税局的税务争议拖得越久,无疑将为此支出更多额外成本,而且结果大概率难以改变。上述业内人士也表示,目前选择和解,是上市公司解决类似海外税务争端问题的最优解决方案。
行业天花板 海外在手订单充足
东方精工成立于1996年,是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。目前公司瓦楞纸包装装备业务的全球市占率达到 10%左右,在国内同类型企业中排名第一,全球排名第二。
自2011年上市以来,东方精工借助资本市场持续拓展瓦楞纸箱包装设备产业链,而从2014年拿下Fosber集团60%的股权,到2016年实现全资控股,东方精工借助该笔“蛇吞象”式的并购成功布局全球高端瓦楞装备产业链,由一家中国本土制造企业蜕变成一家国际化、全球化的产业集团。
尽管本次海外子公司涉税问题导致的损失将影响东方精工2023年业绩,但从公司此次公告内容看,和解达成的税务额度应在其可接受的预期范围内。此外,就Fosber集团被东方精工收购后的业绩表现来看,还是可以称为中国企业“走出去”战略较为成功的案例。
公开资料显示,Fosber集团2015—2022年年均营业收入复合增速约为16%,净利润年均复合增速为25%。2022年,Fosber集团意大利实现销售收入约2.01亿欧元,同比增长10%;美国地区实现收入约1.58亿美元,同比增长40%。2023年上半年Foseber集团和Fosber亚洲在手订单约31.8亿元人民币,创下自2018年以来上半年末在手订单的最高记录,其中Fosber美国的在手订单部分排期已到2025年。
此外,根据东方精工公告显示,对Fosber集团100%股权的收购对价综合大约在7000万欧元,而就本次按照10%股息预扣税总金额587万欧元的测算,粗略估算光2017-2021年间Fosber意大利的分红总额应接近6000万欧元,再加上免税的2022年,预计就2017-2022年这几年的分红总额就已超过7000万欧元。Fosber并入东方精工不仅经营业绩屡创新高、对股东的回报丰厚,同时其市场地位、品牌影响也越来越大,东方精工在行业中稳坐龙头地位。
事实上,市场也并未看衰遭遇补税风波的东方精工。多家券商发布多份研报称,公司深耕智能瓦楞纸包装装备30年,产品性能全球领先,Fosber集团在手订单充足。主业稳健增长的同时公司积极寻找新兴产业发展机会,伴随老旧产线逐步向智能化高端产线切换,携手万德进入数码印刷领域,未来业绩有望稳健增长。
“与纸包装业内其他为信息化服务厂商提供的业务软件系统不同,东方精工子公司东方合智采用物联网、云计算、大数据、5G 及人工智能等新一代信息技术,打造行业工业互联网平台。”有研报还指出,数智化转型的持续推进,叠加百胜动力分拆上市将进一步提升其投融资能力的预期,公司整体价值有望重估。
三季报预喜 业绩继续稳健向上
解决了税务争议的东方精工还同时预告了一则好消息:今年前三季度公司业绩实现同比增长。
2023年前三季度,东方精工预计实现归母净利润2.58亿–2.76亿元,同比增长50% - 60%;基本每股收益为0.22元–0.24元。尤其在第三季度,东方精工实现归母净利润5233万–6956万元,同比增长117% - 188%。
如此靓丽业绩是如何创造的?东方精工在公告中解释称,2023年三季度,智能装备制造业务整体增势良好,子公司Fosber集团1-9月净利润同比增速超过70%。同时,数字印刷解决方案板块业务主体、控股子公司万德数科三季度业绩实现快速增长。水上动力产品板块也延续了高增长态势,控股子公司百胜动力1-9月净利润同比增速超70%。同时,2023年前三季度,预计非经常性损益金额对净利润的影响金额约为2500万元—2700万元,而2022年同期为139.33万元。
业内人士认为,东方精工拉动业绩增长的“三驾马车”均跑出了远超市场预期的速度,且公司在智能化、数字化方面逐渐形成第二增长曲线。业绩的稳健增长显现中长期投资价值,将有效对冲因境外子公司补税造成的短期利空。
