源杰科技正在建设的基地 来源：公开信息
陕西源杰半导体科技股份有限公司（简称“源杰科技”），一个自诞生起就被创投、私募、基金一路簇拥、拥抱合围着奔向资本二级市场的公司。
翻开其IPO申报材料，相比所处的光芯片领域风口效应，更为吸睛的是身后那21家机构、12名自然人、穿透高达59名的股东构成，与2018年以来五轮股权转让、四次增资、仅2020股改当年就发生三次的跑步进场情景。
源杰科技股东结构
华为作为源杰科技超级客户，旗下哈勃投资在IPO启动前临场杀入，实现从业绩保障到分羹投资的华丽转身，更给源杰科技冲关科创板带来喧嚣与浮躁。
这也使得上市委在两轮问询、一次暂缓审议、最后上会过程中抛出密集问题。其中，关于公司美籍实控人股权代持与隐名投资的相关提问贯穿始终，即便在其已过会、进入注册阶段，仍发出详细追问。而源杰科技的回复，尤其对某些环节的说明，常表现出语焉不详。
（详见：源杰科技股权代持迷雾：从隐名创办到清理代持的算计（一）
源杰科技股权代持迷雾之一：从隐名创办到清理代持的算计" href="https://www.tmtpost.com/6303551.html" target="_blank" rel="noopener">https://www.tmtpost.com/6303551.html）
钛媒体APP研究发现，源杰科技实控人张欣刚在2013年之前，还有过两年多的国内创业经历，先后创办华汉晶源（北京）光电技术有限公司、西安盛泰光电科技有限公司。
这段早期经历为日后源杰科技的设立、发展留下了不小影响，甚至可以视为其股权代持、隐名投资的一种行为背景。在其早期创业往事的经纬背景中，更容易看到当一家科技企业与资本缠绕时的纠结与挣扎。
自立门户
光通信属于全球化程度很高、竞争异常激烈的产业，环绕行业资本相当活跃，每隔一段时间就会出现一波加速重组整合。国际厂商通过收购与兼并等方式不断进行产业链拓展，完成技术与业务转型，使其产品覆盖产业链所有环节，此举带来的则是并购活动时不时呈现风起云涌。
根据安永对于光通信产业链的划分，光芯片、光器件、光通信设备、光模块被统一划分为光通信产业链上游环节；对应的光通信中游则是包括通信铁塔、数据中心、光纤、海缆。
2007年，MRV公司收购位于成都的飞博创、通过与子公司“Luminent”整合打造的索尔思光电(Source Photonics，以下均使用其中文名称)主攻上游，业界视其为“一家全球领先的光通信组件和光模块供应商”。
索尔思光电官网
索尔思整合成立之初，彼时在Luminent任研发经理的张欣刚（ZHANG XINGANG）顺势成为研发总监，大约三年之后，索尔思坠入资本操作的漩涡。
2010年，MRV公司把索尔思卖给一家私募基金：Francisco Partners；
2017年再遭转手，Francisco Partners将索尔思出售给一个私募股权投资财团，牵头收购方为鸿为资本(Redview Capital)和Asia-IO，参与投资者包括TR资本(TR Capital)、Axiom Asia和安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)。
2020年6月，身处挤兑传闻的江苏华西村集团，宣布将通过旗下上市平台华西股份拟控股收购索尔思光电。索尔思光电变相上市的消息让华西股份被连番炒作一波，但喧嚣之后控股之说并未实现，截至目前，索尔思光电仍只是华西股份间接参股子公司。
伴随着资本的连番倒手，索尔思也出现管理人员的频频变动。正是在2010年Source Photonics遭首次转卖前后，张欣刚虽然仍未离职，面对公司逐渐浮出水面的不确定感，遂一脚继续着索尔思的研发总监，另一脚也踏上了回国创业之路。其创业选择的领域，是老东家业务中的核心高速率光芯片的研发、生产。
“发小”反目
2010年11月，张欣刚作为外籍自然人大股东在京设立“华汉晶源（北京）光电技术有限公司”，同时任公司董事长兼法人。
除张欣刚之外，华汉晶源的创始股东还有秦燕生、秦卫星兄弟名下的咸阳秦泰橡胶科技有限公司，以及王硕控制的北京世纪嘉腾投资有限公司。半年后再加入一个新股东：博雅燕园科技企业孵化（北京）有限公司，它旗下曾创办有北京多媒体产业园。
公司注册资本2000万，四名股东各出资200万（其中，仅博雅燕园占10%股权算实缴，其他三方不同程度欠缴），合计到位资金800万。
据担任华汉晶源总经理的王硕事后在涉案庭审时说，初期“公司只有一个核心工作就是融资，公司的光电芯片元器件的生产需要资金很大，所以在没有开展业务之前只有这项工作，同时还有申报高新技术企业。”
中国裁判文书网截图
2012年，华汉公司遭遇变故：彼时为总经理的王硕被股东以涉嫌挪用资金700余万报案。2013年8月，王硕被逮捕。秦燕生、秦卫星与张欣刚“自小相识”，王硕与秦卫星“又有小学同学的关系”，其在相关庭审时表示：“与（华汉晶源）其他股东是发小、同学。”
曾经的公开报道截图
请输入图说
庭审过程中王硕一度辩称：“这是他们（其他股东）商量后对我下套陷害。”、“之所以动用华汉晶源公司700余万元，并非私自挪用，而是由于华汉晶源公司当时并无业务收入没有融资贷款的条件，因此决定进行曲线融资。”
不过，其说辞没有足够有效证据而未获法庭支持，最终被判处有期徒刑八年半。2016年8月26日，华汉晶源被吊销营业执照。
另起炉灶
2012年7月，即华汉晶源已停摆、侵占资金行为已被察觉且同意退还、事情尚未进展到报案地步之时，张欣刚与秦氏兄弟在西安以代持方式设立了西安盛泰光电科技有限公司。
西安盛泰光电地处西安高新区的清华科技园，该产业园为清华在校内本部外的第三个园区（另两个设在珠海与南昌），分设于陕西的西安、咸阳两地。
2012年11月，咸阳召开全市科技创新大会，宣告启动实施《咸阳市“12351”科技创新工程》，计划5年“组织实施100项重大科技产业化项目；培育200家高成长性科技型中小企业；建设壮大30个科技产业示范基地；支持发展50个科技创新平台。”
此间，张欣刚与秦氏兄弟即决定将光芯片制造创办企业设立地点由西安调整为咸阳，2013 年 1 月，源杰科技前身源杰有限正式成立。
此前的2012年12月21日，张欣刚与秦氏兄弟发现王硕失联，遂以华汉公司名义向公安机关报案。8个月后，王硕被以涉嫌挪用资金罪逮捕。
百万奖金之争
华汉晶源真正运行的时间仅一年半，“2012年5、6月时停止运作”且“始终没有正式开展过业务经营”，给股东们留下的是一刑事、一民事两起案件。
除了挪用资金案，公司两方股东之间，为100万奖励资金归属问题还引发过一场纠纷。
2009年起，北京开始实施《“海聚工程”人才引进专项工作计划》，入选者可获100万元人民币的一次性奖励。张欣刚回国创业后，很快获得北京“海聚工程”100万元的奖金。
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该款项当时打入华汉晶源公司，2017年6月，张欣刚将这笔债权转让给咸阳秦泰橡胶科技有限公司，后者以“不当得利”为由起诉华汉公司追讨。
华汉晶源另外两名股东则提出一系列反对观点，如“该奖励与公司运营密不可分”、“必须依托张欣刚参与投资华汉晶源公司并成为第一大自然人股东，才给予的特殊奖励，不完全是个人的奖励”、“2012年，华汉晶源公司向北京市政府提出申请，经相关部门评选张欣刚作为该公司董事长获得，是为用于科研创作而不是个人奖励。”等等。
法院判咸阳秦泰公司胜诉，此后，咸阳秦泰在补缴出资款时进行了抵扣。
从某种意义上，张欣刚算是间接要回了100万奖励款；而北京市付出的这100万奖励，得到的回馈却只是一间没有业务就遭清算的“短命公司”。
华汉晶源的“遗产”
不过，对于日后成立的源杰科技来说，华汉晶源运行期内并非徒劳无功，其运营过程中留下的另一项“遗产”，为日后源杰科技的发展从某种意义上可谓影响深远。
华汉晶源运行期的“核心工作”就是融资，法庭调查及相关证人证言显示，融资期间主要洽谈的一家机构为北京中关村科技融资担保有限公司，后者甚至已经“口头提出以瞪羚基金入股华汉晶源公司，由瞪羚公司提供后续的融资支持.”后因侵占资金案发而终止。
瞪羚基金虽然未能入股华汉晶源，但在源杰有限设立半年后启动第一次增资时，其收获的首轮天使投正是来自中关村担保控股的北京中关村瞪羚投资基金管理有限公司。
目前，由瞪羚基金管理有限公司作为执行事务合伙人的瞪羚金石股权投资中心，为源杰科技第六大股东。华汉公司的融资“遗产”，在源杰科技得以“开花结果”。
瞪羚基金对源杰科技进行首轮投资之后没多久，源杰公司就拉开“一路牵手私募对赌，一路大步引资”帷幕，数轮融资中签署了一系列对赌条款。
根据 2020 年12 月《股东特殊权利条款终止协议》的约定， 源杰科技历次投资协议及其补充协议中的回购条款、反稀释条款、限制转让条款、最惠国待遇条款等其他股东特殊权利条款，自其提交IPO申报材料的前一日起终止，相应条款对各方不再具有约束力。
一场IPO，“吞”下了昔日所有对赌条款。待续。（本文首发于钛媒体APP，作者｜刘敏）
