《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周四早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数继续下探，但很快企稳回升并翻红，创业板指领涨。午后，指数持续横盘，但尾盘阶段再度走高。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.49%、涨0.87%、涨1.08%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）29家，显示市场情绪偏低；个股涨跌比3310：1382，个股平均涨幅0.67%，赚钱效应偏强，两市成交额6870亿，较前一交易日增量8.06%。北上资金大幅净流入近94亿。
在昨天的早评中，锐叔曾预计节前最后两天市场仍有小幅调整可能，并提示一旦出现调整则可大胆加仓，结果稍感意外的是，这个小幅调整的过程仅仅在早盘维持了不到半小时，而逢低加仓的机会则转瞬即逝。考虑到按照A股T+1的清算交收制度，昨天是想持币过节的资金卖票从而能在节前转出资金的最后时点，因此尽管今天仍会有一些融资盘会选择了结，节前市场抛压最大的时点应该已经过去，很难再有波澜。
回顾这次春节前A股的表现，再对比去年春节和国庆前的走势，可以说强的不是一星半点，而之所以出现这样的反差，外资起到了很大的作用。截止到昨天，年初以来北上资金累计净买入已超1000亿元，不但超过了去年全年，同时也超过2014年、2015年、2016年的全年净买入总额，而这仅仅用了12个交易日！前期看到不少国外大投行看好中国经济以及中国股市的新闻，锐叔在早评中也曾给大家分享过他们的一些观点，现在看来他们不像是在忽悠，而是正在用真金白银来践行。
相较而言，最近内资则有些谨慎，体现在成交量并未明显放大、市场整体活跃度处于较低水平、融资徘徊不前等方面。不过，随着节后持币过节的资金回流、对春运期间疫情反复的担忧消除、经济复苏的态势更加清晰、对重磅会议的政策预期升温、美联储加息步伐可能的进一步放缓，内外资有望达成更多的共识，并形成助推A股的合力，节后行情有望更胜于节前。
那么，节后行情到底有望达到怎样的级别和高度呢？当前已经有券商预测牛市了，锐叔看不了那么远，只是想做一个简单的对比，就是和去年5-7月的那轮行情进行对比。当时行情的主要背景也是疫情后的经济复苏，不过由于当时以上海为主的疫情虽然得到了控制，但在较严格的疫情防控政策下，比如一些消费场景仍受到限制，经济复苏的弹性显然不如当前防控政策大幅优化后的预期。从这个角度上看，这轮行情的高点至少应该在5-7月的那轮行情的高点3424.84之上。从技术上来看，当前大盘已站上了作为中长期牛熊分界线的年线，意味着行情恐怕已非短期性质，而回顾近年来以往几次向上突破年线后市场的表现，2014年7月、2016年10月、2017年6月、2019年2月、2020年7月，虽然后面不一定会形成牛市，但无论是行情持续的时间还是空间，也还是相当不错的。此外，节后大盘一旦突破3240-3280筹码密集区压力，下一个强阻力位要等到3500左右了，上升空间将被打开。
总之，锐叔认为，即将到来的兔年A股市场“钱兔”光明！并想提前给大家拜个早年，祝大家在新的一年股市里：大展宏“兔”、“兔”飞猛进、“兔”步青云，扬眉“兔”气！
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，软件服务、半导体、证券等涨幅居前，食品饮料、酿酒、纺织服饰等逆势收跌。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，DRG-DIP、信创等较为活跃。
最近板块行情的持续性还不错，昨天领涨的信创、软件服务、半导体、证券等，都或多或少的呈现出一些趋势性上涨的特征，锐叔在最近的早评中也对这几个板块都有做过分析和点评。其中信创、软件服务属于数字经济范畴，锐叔在昨天早评中就曾提到，截至1月16日，31省市“两会”均已开幕，几乎所有省市对数字经济发展都提出了明确规划，所以政策预期是其背后重要的上涨驱动因素。那么，基于同样的逻辑，市场中还有哪些板块值得去挖掘呢？2023年地方“两会”总体延续了中央经济工作会议以来的主基调，即政策大方向偏刺激、偏宽松、稳信心、稳增长，而稳增长的主抓手是扩内需，包括松地产、扩基建、促消费等。具体看：松地产方面，2023年各省普遍支持刚性和改善性住房需求、防范化解地产风险，整体政策倾向较为积极；扩基建方面，2023年31省市加权平均的固投目标增速为8.2%，持平2022年，指向地产企稳，基建、制造业投资继续发力，其中老基建仍是重点；促消费方面，2023年31省加权平均的社零目标增速为7.6%，较2022年微降，指向消费压力可能仍大。线下服务消费（旅游、餐饮、住宿、夜间经济）、大宗消费（汽车、家电）是重点方向。今天重点讲一下基建，其中重点又是建筑央企、地产链和新能源基建。建筑央企方面，各地全力稳增长保经济目标明确，预计今年固投将显著加速，驱动央企稳健增长。同时在构建“中国特色估值体系”和第三届“一带一路”高峰论坛催化下，建筑央企价值有望加快修复。地产链方面，2022年地产供给侧支持政策不断下沉细化，行业资金环境逐步得到改善，利于补充企业经营资金，改善企业经营状况；同时，保交楼支持性政策持续落地以及降准释放流动性，地产行业供给侧有望持续修复。新能源基建方面，随着上游产能的不断释放，原材料价格逐步回调，下游装机需求有望迎来高增长；同时伴随BIPV支持性政策持续落地以及BIPV产品逐步得到市场认可，其在工商业厂房中的渗透率快速提升，BIPV市场有望快速扩容，短中长期皆具备成长性，预计十四五期间BIPV市场有望实现爆发式增长；随着新能源装机规模的持续扩大，且在政策强力驱动下，新能源+储能将成为新能源装机的常态，新型储能需求有望得到进一步释放，行业在十四五期间有望快速扩容。
消息面上，工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案指出，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，聚焦10大应用重点领域，突破100种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广200个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用成效的机器人典型应用场景，打造一批“机器人+”应用标杆企业。近日国家统计局公布的数据显示，2022年末全国人口同比减少85万人，未来随着人均学历和人口结构的变化，越来越多的岗位将被机器人替代。以物流行业为例，2016年与2019年中国物流岗位从业人员分别为5014万人和5191万人，CAGR仅为1.16%，远低于同期社会物流总额的复合增长率9.06%，从业人员数量增长速度不及业务规模扩张速度，体现了物流行业人效的提升。物流行业具有大量可自动化的流程，随着智能物流逐渐兴起，自动化场景不断渗透，物流行业人员效率有望进一步提高。此次文件明确指出，需开展机器人新产品通用技术规范、模块化设计与制造、应用安全与可靠性等标准化工作。推进机器人新兴技术领域专有安全基础标准、产品标准、方法标准等标准化工作。研究制定机器人伦理相关标准规范。加强标准应用实施。纵观高成长赛道变迁。目前机器人各细分赛道的领军者有望带领一众友商形成行业标准和基本规范，并从中深度获益。上一次十几个部门联合发文推进的产业是数据安全，时间是上周末，而我们在周一早评中重点提示的数据安全板块，在之后也有相当亮眼的表现。预计机器人板块在类似情形下，短线上也存在一定的机会。
操作策略：
尽管受到外围市场大跌及部分选择持币过节资金抛压的影响，昨天大盘虽然早盘出现小幅调整，但很快回升并创出收盘新高，显示当前市场的强势和资金做多意愿的强烈。短线来看，节前资金面的扰动高峰已过，春节前市场有望平稳收官。节后来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史大底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史较低水平。而国内地产政策的边际放宽与疫情防控政策的优化，带给市场对经济回升的预期，加之稳增长需求下国内流动性宽松态势有望维持，以及外部因素扰动减弱，“春季躁动”行情有望在节后继续演绎。操作上，轻仓者以逢低加仓为主，重仓者则可继续持股待涨。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）
