游戏行业回暖，行业龙头企业开启恢复性增长，然而宝通科技（300031.SZ）的游戏板块却拖累业绩，这也导致宝通科技2022年业绩亏损，归属净利润最高预亏3.83亿元。
事实上，早在2020年，宝通科技的游戏业务已经疲态渐显。与此同时，其另一主业工业互联网板块虽同比预增，但不足以扛起业绩大旗，难挽业绩颓势。
业绩利空预期下，1月30日宝通科技开盘跌幅达5%，盘中快速反弹，此后全天维持低位运行，截至收盘，报14.08元/股，下跌5.5%。
游戏业务首亏，拖累业绩
1月29日晚间，宝通科技发布2022年业绩预告显示，报告期内归属净利润亏损2.82亿元3.83亿元，较上年同期由盈转亏，扣除非经常性损益后的净亏损2.72亿元至3.73亿元。
对于业绩亏损，宝通科技在公告中称，因公司优化产品结构、加大国内外市场推广投放和在研(定制)产品的投入等影响，子公司广州易幻网络科技有限公司(简称“易幻网络”)整体经营业绩首次出现了亏损。
公开资料显示，易幻网络成立于2012年，在全球发行超过290余款游戏，覆盖全球150多个国家和地区、十几种语言，是中国最早出海的手游发行商之一，也是国内海外移动游戏成功发行数量最多的厂商。
宝通科技在2015年-2019年，分四次将易幻网络收入囊中，不过也因此产生账面商誉12.26亿元。通过此次收购，宝通科技实现移动互联网和现代输送服务业双主业运营的格局。完成战略转型，易幻网络也如期扛起了业绩大旗。Wind数据显示，2016年-2021年以及2022年1-6月，易幻网络的营收占比一直在50%以上。
不过，游戏业务占比整体呈现下降趋势，从2016年的68.58%下滑至2022年上半年的52.46%。值得注意的是，在易幻网络营收占比下滑的同时，其议价能力也在降低。特别是2020年，其毛利率“跳水”，同比下滑近25%。
重压之下，宝通科技游戏业务“崩不住了”。2022 年度，易幻网络整体经营业绩首次出现了亏损。业绩预告披露，去年易幻网络相继上线了《终末阵线》《元素方尖》《剑侠世界3》《有杀气童话2》《DK》《天龙八部2》《魔力宝贝：旅人》等21款新游戏，同时关停了20款出海游戏和自研游戏。上新、关停之间，是迅速增加的推广费用和自研产品不达预期的窘境。此外还有预付的分成款、版权金未摊销的部分结转、汇率波动等多方面因素，导致易幻网络净利润预计亏损超过5000万元。
结合市场竞争格局及实际经营情况等综合影响因素，宝通科技将对前述商誉进行减值处理，减值金额预计为4.7亿元4.9亿元。截至目前，相关减值测试尚在进行中。
游戏行业部分上市公司已公布业绩预告，数据来源于Wind
与同行上市公司相比，宝通科技的业绩表现也略显掉队。Wind数据显示，目前A股已有12家游戏上市公司披露了2022年业绩预告。其中，手游龙头完美世界（002624.SZ）财报较为靓眼，公司预计实现归属净利润为13.60亿元至14.40亿元，较上年同期的3.69亿元将增加9.91亿元10.71亿元，同比增长幅度为268.41%290.08%，上限接近三倍；预计实现的扣非净利润为6.9亿元至7.5亿元，较上年同期的1.02亿元将增加5.88亿元6.48亿元，同比增长578.88%637.92%。
传统主业预增，难挽颓势
公开资料显示，宝通科技前身为宝通带业，最初是工业输送系统部件生产商，工业散货物料智能输送全栈式服务是其另一业务支柱。业绩预告显示，2022 年度，该主营业务收入较去年同期增长超过30%。
具体来看，工业散货物料智能输送全栈式服务包括数字化输送系统、智能运营服务两大板块。
其中，智能运营服务是宝通科技未来重点布局的方向。报告期内，公司通过与兖矿能源集团股份有限公司合作，通过增资山东新宝龙工业科技有限公司(简称 “山东新宝龙”)和成立山东宝能智维科技有限公司(简称“山东宝能智维”)加码该主业。其中，山东新宝龙 2022 年度预计实现销售收入超过2亿元；山东宝能智维签署了东滩煤矿B皮带机智能化改造项目，该项目合同金额为 1850万元。
虽然宝通科技重点布局智能运营服务，报告期内，该板块业务也有喜人进展，但是其业绩表现未能填补游戏业务的亏损。工业散货物料智能输送全栈式服务能否扛起业绩增长的大旗，还有待验证。（本文首发于钛媒体APP，作者|夏峰琳）
